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海外股市大幅波動 A股“價值洼地”特征凸顯
2019-10-08 09:05:40 來源: 中國證券報
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  “十一”長假期間,海外市場“黑天鵝”不斷。中國證券報記者注意到,在上周歐美股市連續大跌的兩個交易日,港股在中資股及H股強力支撐下表現較為“淡定”,甚至頑強上行。

  在美國經濟衰退“疑云”揮之不去、歐洲主要經濟體經濟數據爆冷不斷、歐美貿易緊張局勢加劇的背景下,機構人士認為海外市場前景難料。相對于歐美股票市場,機構人士稱,A股市場指數點位與相應估值依舊處于偏低水平,在內地資本市場對外開放不斷擴大、政策紅利不斷釋放、外圍市場不確定性加大的背景下,A股市場可能成為全球市場“價值洼地”。

  港股表現“淡定”

  “十一”期間,美國股市大跌大漲猶如“過山車”、英股創近一年最大單周跌幅。港股則較為“淡定”,甚至頑強上行。

  據Wind數據,10月2日,歐美股市全線大跌,恒生指數僅小幅下跌0.19%。10月3日,受隔夜美股大跌影響,亞太股市走勢低迷,日經225指數收盤跌逾2%,而恒生指數收盤上漲0.26%,走出獨立行情。

  港股走勢堅挺的原因在于中資股表現強勁。上周,恒生中國企業指數、恒生香港中資企業指數表現均強于恒生指數。據Wind數據,恒生指數周跌0.52%,恒生中國企業指數上周僅微跌0.01%,恒生香港中資企業指數則上漲0.38%。

  恒生行業板塊中,地產建筑、電訊、必需性消費、醫療保健、工業、非必需性消費板塊逆市上漲。梳理上述板塊可發現,上漲個股中多為中資股及H股。

  Wind數據顯示,隨著在港上市H股上漲,恒生滬深港通AH股溢價指數調頭下行,回落至130點下方。分析人士說,AH股溢價指數是資金流動重要參考指標,AH股溢價指數下跌意味著H股價格上升,相對應的A股將更具吸引力;另外,H股的較好表現將給A股帶來積極影響。

  機構看好A股節后表現

  “十一”假期已過,在海外市場前景難料的背景下,不少機構人士對A股節后表現持樂觀態度。

  分析人士認為,對A股市場來說,自8月以來,指數多次跳空低開及單日下跌后,幾乎總能快速回補或者收復失地,韌性凸顯,尤其是在海外市場波動較大的背景下,這種表現更為難得。一方面,應看到A股經過前期調整后,估值相對具有優勢,得到各路投資者認可;另一方面,也應注意到目前市場仍存不確定性。在A股連續上行之際,投資者需要繼續關注市場反彈有效性,密切關注以美股為代表的海外市場動向。

  但如果對比過去十年以來A股表現以及歷史高位等指標,A股仍有非常大的上漲空間。在全球風險資產集體向好的背景下,A股“價值洼地”優勢將凸顯。隨著A股被納入更多的國際指數,預計將吸引更多境外投資者,內外聯動進一步提振行情。

  廣發證券策略分析師戴康、陳偉斌指出,我國金融供給側改革不斷深入背景下,以外資為代表的長線投資者持續流入A股,預計長線投資者話語權提升后將優先選擇我國優勢企業。

  華創證券研報認為,在美國降息周期大概率確立條件下,將進一步推動全球央行寬松潮,A股有望迎來盈利端、資金面和風險偏好預期三重改善,中級反彈行情可期。

  投資策略方面,國泰君安分析師李少君策略團隊表示,建議把握絕對收益品種,布局新β行業,關注核心資產中的銀行、券商,以及具有反轉潛力的傳媒、汽車行業。銀行走勢與企業盈利相關,將受益于盈利底確認;券商行業受益于A股長期向好;傳媒行業走勢與移動互聯網市場相關,將受益于政策放松與5G周期啟動;汽車行業將受益于汽車銷量回升。

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【糾錯】 責任編輯: 王蓓蓓
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